Imagínate que estás pensando en invertir en un negocio y quieres hacerlo con una estrategia clara, como lo haría Joel Greenblatt, uno de los inversores más conocidos por su enfoque en encontrar buenas oportunidades de inversión a precios bajos. Greenblatt desarrolló la «fórmula mágica», basada en comprar buenas empresas a precios baratos. Vamos a aplicar su filosofía y ver los puntos clave que debes analizar antes de decidir dónde invertir tu dinero.
1. Conoce el Negocio a Fondo
Greenblatt siempre insiste en entender el negocio de arriba abajo. Pregúntate: ¿Qué hace esta empresa? ¿Cuál es su historia? ¿Es fácil entender cómo funciona su modelo de negocio?
Si, por ejemplo, se trata de una empresa que desarrolla software para automatizar procesos, es fundamental saber exactamente cómo funciona ese software, a quién va dirigido y cómo genera ingresos. La idea es que puedas comprenderlo de tal manera que te sientas cómodo con lo que hace la empresa y cómo gana dinero.
2. Observa Cómo se Comporta en Tiempos Difíciles
Greenblatt también valoraba mucho cómo se comporta una empresa en momentos difíciles. ¿Es capaz de mantener su rendimiento cuando las cosas no van bien?
Piensa en cómo le fue a la empresa durante la pandemia de COVID-19: algunas lograron adaptarse rápidamente y mantuvieron a sus clientes, mientras que otras no lo lograron. Si la empresa que estás analizando supo mantener su negocio, es un buen signo de resiliencia y de que puede soportar tiempos complicados.
3. Evalúa al Equipo Directivo: Las Personas Importan
Greenblatt sabía que detrás de cada buen negocio hay un buen equipo directivo. Investiga quiénes están al mando de la empresa: ¿Tienen experiencia en el sector? ¿Saben tomar decisiones acertadas?
Busca equipos de gestión que sean competentes y tengan un buen historial de creación de valor para los accionistas. Si los directivos están alineados con los intereses de los inversores, como cuando tienen una participación importante en la empresa, es un punto a favor.
4. Identifica la Ventaja Competitiva: ¿Qué la Hace Especial?
Greenblatt destacaba la importancia de identificar empresas con ventajas competitivas duraderas. Pregúntate: ¿Qué hace que esta empresa sea diferente de las demás? ¿Tiene alguna característica única que le permita mantener su posición en el mercado?
Si la empresa tiene un producto fácil de usar, personalizable, y cuenta con buenas alianzas estratégicas, probablemente tenga una ventaja competitiva sólida. La clave es encontrar esas empresas que pueden proteger su rentabilidad durante largos periodos.
5. Calcula su Rentabilidad: Busca un Retorno sobre el Capital Elevado
Greenblatt recomendaba buscar empresas con un alto retorno sobre el capital, ya que esto indica que la empresa utiliza su dinero de manera eficiente para generar beneficios. Fíjate en las cifras de retorno sobre el capital invertido (ROIC) o sobre los activos.
Si la empresa es capaz de obtener un alto retorno sobre el capital, tiene una buena base para seguir creciendo y creando valor. Esto es lo que Greenblatt llamaría una «buena empresa».
6. Revisa el Precio: Encuentra Empresas Baratas
Una de las premisas de Greenblatt era comprar “buenas empresas a precios baratos”. Así que, además de encontrar empresas rentables, necesitas saber si las acciones están baratas en comparación con su valor intrínseco.
Haz tus cálculos y compara el precio de las acciones con su verdadero valor. Si encuentras que el precio actual es significativamente más bajo de lo que debería ser, podría ser una buena oportunidad de inversión.
7. Busca Oportunidades en los Descuentos del Mercado
Greenblatt siempre buscaba oportunidades en situaciones donde el mercado estaba vendiendo en exceso debido a temores o incertidumbre. Analiza si las acciones de la empresa están baratas porque el mercado ha exagerado ciertos riesgos o porque hay miedo.
Si crees que las preocupaciones del mercado no son tan graves como parecen, podrías estar ante una oportunidad perfecta para invertir a buen precio.
8. Considera los Riesgos: Ten Siempre Claro el Lado Malo
Aunque Greenblatt se centraba en encontrar gangas, también sabía que había que entender los riesgos. Evalúa las amenazas potenciales, como una recesión, una nueva competencia o la dependencia de pocos clientes grandes.
Pregúntate si esta empresa puede gestionar estos riesgos de manera eficaz. Saber exactamente a qué te enfrentas te ayudará a decidir si vale la pena asumir esos riesgos.
En Resumen: Invierte Como Joel Greenblatt
Si sigues estos pasos y aplicas la lógica de Joel Greenblatt, estarás en una mejor posición para decidir si una empresa es una buena inversión.
Greenblatt buscaba empresas con buenos fundamentos, ventajas competitivas claras y que estuvieran a buen precio. Haz tus cálculos, investiga a fondo y, sobre todo, asegúrate de que estás comprando algo bueno a un precio barato. ¡Buena suerte!